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债市短期风险不大,维持牛市震荡格局

更新时间:2019-07-11 04:01:57 浏览量:4984

但业界就市场是否存在股债“跷跷板效应”的讨论仍然存在。何秀红认为,从2002年以来的历史数据看,股债“跷跷板效应”确实多次出现过,但这个关系并不稳定,今年并不一定会出现。“股债价格联动背后的逻辑一般是基本面的变化或者流动性的分配,但是由于资产价格对于政策面因素比较敏感,市场的定价逻辑有时会发生变化,且股票市场和债券市场的投资者结构截然不同,股债走势非此即彼的走势也并不始终成立。”

“中国共产党的初心就是为人民谋幸福、为民族谋复兴,党中央想的就是千方百计让老百姓都能过上好日子”,习近平总书记近日在江西考察时的朴实话语,让无数人心中感到温暖。党的十八大以来,我们保障和改善民生取得了累累硕果。今天,对于各级干部来说,面对复杂变化的国内外大势,如何坚定落实好各项民生改革举措,把改善民生推进到更高层次,让老百姓的生活“芝麻开花节节高”,今后的日子更美好?本版今起推出系列评论,与广大干部一起深入思考这一课题,共同求解保障和改善民生之道。

对于最新公布的4月经济数据,何秀红认为整体弱于市场预期,但对债券市场和债券基金偏利好。“工业增加值波动最为明显,社会消费品零售数据和制造业投资增速出现显著下滑,而地产和基建投资表现相对平稳。这其中有一些临时性因素的扰动(此前3月数据因春节错位、增值税降税前企业备货的影响,对经济内生趋势有所夸大),后续还要继续观察。”何秀红表示。

近期,股票市场面临震荡调整,债券市场反而呈现回暖趋势。在此背景下,一方面,权益类基金表现普遍不佳,多数机构投资者将目光转向债券型指数基金,爆款产品屡屡诞生。但另一方面,信用债市场违约频发的风险仍不可小觑。

至于转债市场投资机会,何秀红表示,目前权益市场估值不贵,但公司盈利尚未触底,存在一定的波动风险,而债券市场出现大幅回调的可能性不大。转债投资关注更多的个券Alpha(超额收益)机会,对个券的选择标准和价格需更加严格,整体会关注债性保护比较足、转股溢价不高的个券机会,在市场合适的时机参与布局。

据了解,每年的3月至6月是钱塘江多数重要鱼类的繁殖期和幼鱼生长期,实施禁渔可以有效保护鱼类产卵、孵苗及保护幼鱼生长,从而促进鱼类资源的自然补充和水域生态环境的自我修复。

深入思考学,一是要善于掌握方法。恩格斯指出:“马克思的整个世界观不是教义,而是方法。它提供的不是现成的教条,而是进一步研究的出发点和供这种研究使用的方法。”列宁也指出:“马克思主义者从马克思的理论中,无疑地只是借用了宝贵的方法。”二是要把历史和现实贯通起来学。要站在历史和现实相结合的维度上,把握理论学习的高度和深度。

宏观经济偏利好

台上老兵深情讲述,台下官兵潸然泪下。“老英雄们朴实而崇高的人生追求,是我们学习的榜样。”刚刚接到转业通知的机关干部程平,听完老英雄的故事,更加坚定信心:“我要像老英雄们那样,无论是否穿军装,都要弘扬部队好传统,时时处处走在前列、干在前列!”

谈到如何管理好债券基金,何秀红介绍说,资产配置上的调整能够为组合贡献正向收益,总体原则是通过布局债券类资产来获取稳健回报,而含权益类的组合,则在投资债券的基础上配置一定比例的权益类资产,在严控风险的前提下力争获取超额收益,实现基金资产长期稳定增值的投资目标。

被纳入“失信名单”

王树军、黄金娟、石登高、许纪平、苏保信、吴志晖、陈佳、陈亮、魏红权等9名个人和中国航天科技集团五院总体部深空探测航天器系统总体设计团队,都是来自生产一线的产业工人和群体。他们中有的承担我国探月工程、行星探测等型号任务,致力于新型空间科学与深空探测器系统技术研究和工程实践;有的从事高端装备研制,推动制造业高质量发展;有的扎根脱贫攻坚一线,创造性开展精准扶贫;有的苦练技艺,在全国职业技能大赛中夺魁;有的巾帼不让须眉,荣获国家科技进步奖;有的负责交接国际联运列车,活跃在“一带一路”重要节点……他们立足本职、敬业奉献,在平凡岗位上做出不平凡的业绩,用实际行动模范践行社会主义核心价值观,充分展示了产业工人队伍有理想守信念、懂技术会创新、敢担当讲奉献的良好精神风貌,大力唱响了新时代奋斗者之歌。

Wind数据显示,截至6月4日,何秀红管理的工银四季收益债券成立一年年化收益7.24%,同类排名前10名;工银瑞享纯债基金年内单位净值涨幅为2.24%,同类排名前1/3,近一年来单位净值涨幅为8.13%,同类排名前10%。此外,何秀红管理的工银产业债业绩同样较为出色,近两年来收益排名靠近同类前10%。

“中国经济‘超预期地稳定’。”这是路透社对2019年中国经济开局成绩单的评价,符合国际社会对当前中国经济形势的主流判断。4月以来,国际货币基金组织、花旗银行、摩根大通等海外金融机构纷纷上调今年中国经济增长预期,并对中国经济前景表示乐观。

今年债券市场究竟有多大机会,股债“跷跷板效应”是否还存在?近日,工银瑞信基金经理何秀红在接受《国际金融报》记者专访时表示,短期债券市场风险不大,目前收益率下行至历史偏低位置,进一步下行的想象空间不足。整体来看,债券市场将维持牛市末期震荡的格局。

五大行为,三种心理 中纪委案例警示这样对抗组织审查不可取

债券市场的表现主要取决于国内经济数据、货币政策以及海外市场等因素。去年,在经济基本面走弱和货币政策宽松等背景下,债券市场整体进入牛市阶段,债券型基金整体平均表现大幅跑赢同期市场主流指数和权益类基金。不过,在进入今年一季度后,债券市场出现明显回调,尤其自2月中旬至3月初期间,10年期国债收益率出现连续上行。

反映社会现状

针对网传的停工消息,国通快递日前通过官网发布声明称,消息中涉及是个别员工的放假通知,是国通快递内部基于新型业务的人事调整策略,而非被动关停的不实之论。国通表示,面对快递行业的“丛林法则”,其没有坐以待毙,目前正利用存量资源,积极谋求转型。国通快递副总裁卢红彬在接受媒体采访时也表示,国通并非已停业,只是在进行业务上的调整。

何秀红建议,普通散户投资者结合基金公司的固收综合实力、基金经理的历史业绩和债券基金的历史回报等几大因素来综合考虑,甄选与自身风险收益要求相匹配的债券基金。

当前股票市场持续震荡调整,是否意味着现在更好的投资机会在债券市场?在何秀红看来,当前外部环境的恶化使得国内宏观经济层面面临较大的不确定性,较难评估该变化的中期影响,货币政策在这种背景下转向紧缩的概率不大。

2019年4月7日,杭州阳光明媚,最高温度达到30℃,杭州动物园里,游人众多。大熊猫“成就”和“双好”尽享春光,嬉戏打闹,引得不少游客驻足围观。(连国庆/人民图片)

“短期来看,我认为债券市场风险不大,只是目前收益率已经下行到历史偏低位置,进一步下行的想象空间不足。总体而言,我认为债券市场还是维持牛市末期震荡的格局,债券市场策略保持中性偏谨慎的观点。”何秀红表示。

曼联(5-3-2):1-德赫亚;18-阿什利-扬,2-林德洛夫,12-斯马林,23-卢克-肖,20-达洛特(74',14-林加德);17-弗雷德,39-麦克托米奈,6-博格巴;9-卢卡库(68',11-马夏尔),10-拉什福德(85',15-佩雷拉)

在债券品种选择方面,何秀红认为:“债券组合主要投资于评级较高的投资级债券,对应中债隐含评级AA及以上、外部评级AA或AAA的债券,并不做过多的信用下沉,根据信用利差和板块利差的变化关注逆势操作的机会。隐含评级AA这一类信用债的利差波动较大,当利差位于历史低位时,组合主要配置于高等级信用债和利率债,而当利差位于高位时,寻找中等资质的优质个券来增厚收益。”

记者又随机在小区内采访了多位居民,据小区居民介绍,乘坐电梯经常会有顿挫感,并且轿厢也时不时会发出一些异响,让人感到很是不安。不止一位居民表示心理有了阴影,生怕哪天突然出现故障让自己碰到。

何秀红认为,产业链转移对制造业投资的影响、失业对消费的影响将使得经济承受压力。在此背景下,宏观政策必然要继续进行逆周期调节,力度取决于贸易摩擦的程度,但如果贸易摩擦进一步升级,预计政策重心将转向稳增长,逆周期调节力度将显著加码。未来1-2个月需对此保持密切关注。

作为共和国近14亿成员中的一员,作为沧海之一滴水珠,我也是这磅礴力量的一份子。

新华社莫斯科5月15日电(记者刘洋)俄罗斯总统普京15日说,俄军将在2027年前采购76架第5代战机苏-57,并在2028年前用这种飞机装备空天军的3个航空团。

选好债券力争超额收益

那是一只老掉牙的搪瓷缸,一面印着天安门、和平鸽的图案,一面印着“赠给英勇的中国人民解放军”“保卫祖国保卫和平”等字样。张健全笑言,这是父亲张富清的“宝贝”,用了60多年还不舍得丢掉。

至于你提到中国是否存在所谓反伊斯兰教的情况,我可以负责任地告诉你,根本不存在这样的情况。中国实行宗教信仰自由政策,同其他国家一样,我们依法管理宗教事务,坚决反对和打击宗教极端思想,同时依法保障信教群众正常宗教需求,尊重信教群众习俗。中国现有2000多万穆斯林,3万5千多座清真寺,广大信教群众可以依法自由地从事宗教活动。希望有关媒体不要热衷于一些不实之词,更不要炮制虚假新闻,而应当恪守新闻职业道德。

虽然债券基金波动性相对股票基金较小,同时能保持长期稳定业绩。但债券基金仍不可忽视信用债违约等带来的风险,尤其近两年频频发生的信用债违约现象,导致部分债券基金至今仍未走出净值亏损的泥潭。

至于最大的外部不确定性因素,何秀红认为来自贸易摩擦,短期内出现实质性缓和的概率不大。

其次,信用市场方面,除了投资于评级较高的投资级债券外,公司内部信用评级研究员也会对持仓债券进行动态跟踪,发现任何持仓债券有不利迹象时也会及时给投资经理提示,组合也会积极减持相应债券,及时规避可能的信用风险。

云门舞集自创办之初就决定要编自己的作品,不做西方现代舞的模仿品。我从生活中学习,也去听京剧,去博物馆汲取养分。上世纪90年代起,我们用很长时间建塑云门的身体和动作风格,希望舞者具备一种安静、纯净的气质:动作不过是舞蹈的媒介,最终是做动作的那个人的某种气质打动观众。40多年来,我编创的90部作品,核心都在表现人、人的状态、人的处境。我的舞蹈作品《白蛇传》《薪传》《红楼梦》《九歌》《水月》和“行草三部曲”里都有文学意境;书法、中国古典文学、西方音乐等元素,经过转化都进入我的舞蹈。

对于债市接下来的走势,何秀红判断,当前长端利率债收益率在历史20%分位数左右,从市场驱动因素来看,短期内贸易形势不确定性加大,国内货币政策尚不至于收紧,债券市场的风险暂时不大,收益率并不具备大幅上行的基础;但考虑到收益率处于低位的估值因素和当前国内基本面仍较为平稳,收益率的下行空间可能不会太大,久期超配仍需要谨慎,后续密切关注贸易摩擦对基本面造成的压力以及政策的应对。

何秀红从利率债市场和信用债市场两方面分析了如何规避投资风险。首先,利率债市场方面,由于当前外部环境的恶化使得国内宏观经济存在较大的不确定性,流动性短期大概率还是会维持在合理充裕的水平,资金面的波动可能并不会太大,短期债市收益率大幅上行的风险是不大的,只是受制于估值因素,收益率的下行空间也比较有限。

股债跷跷板不一定出现

经过在青岛2周的训练和对比,教练员和运动员得出了一致结论,双板牵引式滑水以及动力板滑水都对滑雪专项有较大提升。通俗地讲,湖面上过回旋镖的训练很好地模拟了滑雪大回转专项的练习,而海面上的训练则可以在自由滑行时很高效地训练到全身肌肉群特别是腿部与核心区域的平衡和稳定。

资料显示,何秀红有着12年证券从业经验。曾任广发证券股份有限公司债券研究员,2009年加入工银瑞信基金,现任固定收益部副总监,目前旗下管理着10只基金(1只在发),主要为债券型。

“短期来看,债券市场风险不大,只是目前收益率已经下行到历史偏低位置,进一步下行的想象空间不足。总体而言,债券市场还是维持牛市末期震荡的格局。”

在宏观经济形势和政策的判断上,何秀红称,今年以来国内逆周期政策对基本面的下行压力进行了有效对冲,宽信用见效、社融增速温和回升,经验上将对未来一到两个季度的基本面构成支撑。

然后我们看看后羿这个英雄,作为一个射手,可以说是在不管哪个分段都很热门的一个英雄,他的大招具有很强的支援能力,越远控制的时间越长,如果放大10倍,后羿基本上可以必中敌人了,这时候就要时刻注意后羿的大招了

革命卫队掌握核心战力

执法行动前,西安工商航天分局党总支副书记李刚就此次执法行动的工作要点、注意事项、检查重点、行动人员的分工做了简要的安排部署。

8月至10月,结合庆祝新中国成立70周年系列活动,围绕“家国情怀”这一主题,征集新闻工作者报道国庆活动的采访故事等,以“记者视角”呈现新中国成立70年来的伟大成就,反映新闻人对国家和人民的深情大爱。

严控风险把握平衡

“赠人玫瑰,手留余香”。近年来,扶残助残活动在全社会深入开展,蔚然成风,成为各行各业各地的道德共识和行动自觉。此次受表彰的全国助残先进,以真挚的博爱情怀、无私的奉献精神和为国分忧的社会责任感,为残疾人排忧解难,帮助残疾人突破障碍、融入社会。他们舍己为人、乐善好施、无私奉献,继承和弘扬了中华民族传统美德,传播和践行了社会主义核心价值观。他们以及所代表的关心和帮助残疾人的社会各界人士,也堪称楷模,书写了人间大爱,引领了社会风气,激发了社会正能量。

每当市场避险情绪升温之时,债券基金便成为众多投资者的避风港。从何秀红管理的债券基金来看,其投资风格稳健,组合波动相对较小,整体年化回报位居市场前列。

詹娘舍哨所哨长马关敬告诉李丹,哨所官兵巡逻时,再危险也绝不能后退,祖宗疆土,当以死守,不可以尺寸与人。

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